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　　摘 要：随着通货膨胀的持续走高，稳定物价成了今年宏观调控的重点工作。央行已经采取了一系列的抗通胀措施，这无疑给商业银行带来了一系列的影响。从通胀时期央行的抗通胀措施入手，分析并提出建议。

　　关键词：通货膨胀;商业银行;流动性管理

　　0 引言

　　据国家统计局的最新数据显示，2011年6月居民消费价格指数同比涨6.4%，创三年新高，通货膨胀的压力居高不下。市场上“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”折射出人们对价格压力的不满。

　　1 通货膨胀产生的原因

　　1.1 国际方面

　　一方面，美联储两轮量化宽松的货币政策的实施，导致了全球流动性泛滥，全球货币供给增加。另一方面，人民币预期升值，导致热钱过快流入，有限的容纳空间使得资金流入股市和房市，使得房价和股价不断攀升，刺激了国内经济的发展，导致商品的价格也随之被拉动，通货膨胀加剧。

　　1.2 国内方面

　　我国自2008年以来采取了积极的财政政策和货币政策，向市场注入了4万亿的经济刺激计划，这些政策的出台导致了资产价格泡沫、经济过热和物价不断走高的问题。

　　非常规的经济刺激计划使货币供应量和银行信贷总额的双双上升，引起资产价格的上涨。

　　1.3 通胀预期

　　CPI指数的持续走高和国际国内因素的共同作用引发了公众对通货膨胀预期的形成。为了避免手中的货币贬值，人们对商品提前抢购和囤积，而这在一定程度上造成了人为的物资短缺和物价上涨。

　　2 央行的抗通胀措施给商业银行带来的影响

　　为了提前应对可能再度攀升的通胀压力，控制货币供应量，央行改适度宽松的货币政策为稳健的货币政策，从信贷规模的控制、公开市场操作、利率、存款准备金率、发行央票、正回购交易等方面做了具体的调控，把控制通胀放在突出的位置。导致通货膨胀的原因是综合性的，央行为此出台的各种措施也是多样的，环境的变化给商业银行带来了很大影响。

　　2.1 盈利能力的影响

　　一方面，作为一种货币现象，通货膨胀本身有利于银行的经营管理。高的通货膨胀意味着经济的快速发展，投资需求和资金需求也加剧，银行的资产规模和利润也由此增加。由于银行的特殊性，货币最终还是会回到体系中，这无疑有利于银行开展各项业务。另一方面，央行在出台加息政策以抑制通货膨胀的同时，也考虑到了银行的存贷利差问题。在对各项利率进行加权平均之后，发现银行的实际存贷利差不减反而小幅扩大，会推动银行利润的增长。

　　2.2 流动性风险加剧

　　由于通货膨胀和加息预期，客户的存款呈现出活期化的趋势，贷款中长期化的趋势明显，银行的流动性压力加大，甚至有些银行不惜采取高息揽储的措施，市场流动性明显偏紧。

　　央行上调法定存款准备金率，使得银行用于放贷的资金减少，流动性缩紧。此外，银监会实施更为严格的措施：一是实施宏观审慎监管，实施反周期资本充足要求以及与宏观审慎目标相挂钩的差异化存款准备金率、严格的贷存比等;二是提升资本质量和水平，提高资本充足率要求，实施留存资本缓冲、反周期资本缓冲和系统重要性银行额外资本要求;三是采用新的监管工具，建立更具前瞻性的动态拨备制度，引入杠杆率、流动性覆盖率和净稳定融资比率，进一步严格流动性监管要求。流动性的紧缩却是给商业银行的经营管理带来了不小的考验。

　　3 通胀下商业银行的流动性管理策略

　　3.1 大力推进中间业务

　　随着稳健的货币政策的实施，利率市场化的进程进一步加剧，流动性将进一步的紧缩，使得银行存贷利差逐渐缩小。因此，随着经济、金融体制的改革，我国商业银行应转变经营模式，从传统的信贷业务向中间业务转化，创新各种中间业务产品，完善非利息收入业务，解决单一盈利模式，提高经营管理水平。

　　3.2 贯彻落实“三个办法一个指引”

　　面对可能出现的信贷风险，商业银行应认真贯彻落实《三个办法一个指引》，切实推进流程管理，控制信贷资金流向，防范各类企业和个人资金链的断裂，通过全流程、精细化管理，提高内控管理水平，缓解贷款信用风险，更好的管理控制信贷资金流向，确保了贷款资金的使用效率，提高贷款质量。

　　3.3 加强流动性管理体系建设，全面构建风险管理体系

　　各家银行应满足银监会和巴塞尔III的监管要求，加强流动性管理体系建设，围绕独立性、专业性、全面性开展风险管理工作，建立全面的风险管理系统，使得信贷管理系统、风险监测系统、企业财务分析系统分别发挥各自的作用。

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